货币政策传导机制传统货币政策传导机制

货币政策的传导机制历史可以追溯至18世纪早期的货币数量论，但直至20世纪30年代凯恩斯的《就业、利息和货币通论》提出利率途径传导机制理论，这一理论才开始受到重视。早期理论主要围绕货币与物价的关系，如休谟认为货币数量增加只会直接影响物价，而不会改变利率和产出。然而，利率传导机制理论被视为最古老的传导途径，通过分析资产结构调整和财富变动影响经济活动。

在完全竞争金融市场假设下，货币政策通过调整货币供应影响金融资产价格，进而影响投资和消费。然而，随着经济理论的发展，研究转向考虑不完全竞争、不完善市场和不对称信息等因素。当前，完善货币政策传导机制的任务包括改革信贷担保机构，建设和完善信用评估体系，以及运用税收杠杆调控商业银行信贷行为。

为实现以利率和资产价格为主要传导渠道的目标，中国政策应致力于市场体系建设，如发展货币市场和票据市场，推动利率市场化，以及深化金融机构改革。通过培育市场活动主体，提高利率弹性和货币政策的有效性，政策应协调好资产价格渠道与货币政策的适用性调整，以充分发挥资产价格在传导机制中的作用。

货币政策传导机制(conduction mechanism of monetary policy) 中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。货币政策传导机制是指从运用货币政策到实现货币政策目标的过程，货币传导机制是否完善及提高，直接影响货币政策的实施效果以及对经济的贡献。1998年以来，针对国内经济增长速度下滑、国内消费需求疲软以及出现了通货紧缩等突出问题，中央政府持续适当地增加货币供应量，降低利率等扩张性货币政策，收到了一定的效果。但从总体来讲，没有能够达到预期的目标。