简述凯恩斯流动性偏好理论

~ 凯恩斯的流动性偏好理论是利率决定与货币需求的核心理论，它强调了货币的特殊流动性以及其在金融市场中的关键角色。首先，凯恩斯认为利率由货币的供给和需求决定，货币作为最流动的资产，其利息是对放弃流动性的一种报酬。货币需求受收入增长和物价影响，当收入增加，人们倾向于增加货币持有以储备财富和购买商品，物价变化则通过实际收入变动影响需求。

在凯恩斯的理论中，货币供给曲线被视为货币当局的工具，表现为一条垂直线，表示货币供应量的变动并不影响利率，除非货币供应大幅增加。然而，影响均衡利率的因素众多，包括货币供给的变动、收入和物价的波动等。

在极端情况下，流动性陷阱现象出现，当利率降至极低水平，货币的投机需求会变为利率的递减函数。这时，债券价格接近最高点，利率稍有上升可能导致债券价格急剧下跌，投资者面临巨大风险。因此，即使中央银行大幅增加货币供给，人们也可能选择持有货币而非购买债券，形成利率无法进一步下降的僵局，即流动性陷阱。在这种情况下，扩张性货币政策对刺激投资、就业和经济增长的效果将大打折扣。

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