公开发行证券的基本程序是怎样的，公开发行证券有哪些程序？

公开发行证券是一种按证券发行对象划分的证券发行方式，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。那么公开发行证券的基本程序是怎样的，公开发行证券有哪些程序？

网友咨询：

公开发行证券的基本程序是怎样的，公开发行证券有哪些程序？

上海仁盈律师事务所张晏维律师解答：

公开发行证券的程序是：

（一）申请。设立股份有限公司公开发行股票，应当向国务院证券监督管理机构报送募股申请和有关文件。

（二）核准。核准程序应当公开，依法接受监督。应当自受理证券发行申请文件之日起3个月内，依照法定条件和法定程序做出予以核准或者不予核准的决定；不予核准的，应当说明理由。

（三）发行。证券发行申请经核准，发行人应当依照法律、行政法规的规定，在证券公开发行前，公告公开发行募集文件，并将该文件置备于指定场所供公众查阅。

（四）承销。发行人向不特定对象公开发行的证券，法律、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议。证券承销业务采取代销或者包销方式。

《证券法》第十一条规定，发行人申请公开发行股票、可转换为股票的公司债券，依法采取承销方式的，或者公开发行法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券的，应当聘请具有保荐资格的机构担任保荐人。 保荐人应当遵守业务规则和行业规范，诚实守信，勤勉尽责，对发行人的申请文件和信息披露资料进行审慎核查，督导发行人规范运作。 保荐人的资格及其管理办法由国务院证券监督管理机构规定。

上海仁盈律师事务所张晏维律师解析：

公开发行证券即公募发行，是指发行人向不特定的社会公众投资者发售证券的发行方式。在公募发行的情况下，任何合法的投资者都可以认购。采用公募发行的有利之处在于：

首先，以众多投资者为发行对象，证券发行的数量多筹集资金的潜力大；

其次，投资者范围大，可避免发行的证券过于集中或被少数人操纵；

再次，只有公开发行的证券可申请在证券交易所上市，公开发行可增强证券的流动性，有利于提高发行人的社会信誉。

公募发行的不足之处在于发行程序比较复杂，登记核准的时间较长，发行费用较高。为了保障投资者的利益，一般对公募发行的要求比较严格，只有具有较高信用、经营状况良好并经证券主管部门核准发行人才能进行公募发行。

张晏维：上海仁盈律师事务所主任、首席合伙人，高级律师，独立董事，内核委员，讲师，并购交易师，科技创新创业导师，复旦大学法律硕士，中国人民大学金融工程研究生，西南政法大学法学学士，西南财经大学会计本科，全国律协金融证券保险专业委员会委员，上海律协科创板业务研究委员会委员，中证中小投资者服务中心公益律师。《公司股权实务全书：案例范本疑难问题解答》、《企业知识产权痛点法律问题解决之道》、《企业全程法律顾问》等书籍编委会委员。在法律与财务会计、税务筹划、资产评估、企业管理、知识产权、资本运作全面结合方面具有丰富经验，完成上百家公司股票发行、债券发行、并购重组、基金、信托、资产证券化、投融资等业务。担任诸多上市公司、公众公司法律顾问。