猪价全线反弹，将迎来“拐点”？这或许是对猪市最大的“误读”

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随着猪价下跌，饲料价格上涨，猪粮比价再次跌破了5：1，触发了中央收储。
在收储的利好消息下，猪价确实得到了提振。
当前全国猪价已经回涨到“6字头”，不过仅仅涨了3天，又明显动力不足了。
每当猪价过度下跌时，往往收储就成为了猪市的救命稻草。
从2009年至今，我国一共启动了23次中央收储，每次收储约在4~10万吨。
而从历年的结果来看，当收储量较大时，对猪价会有明显的提振作用。
今年以来，因为产能高企，消费低迷，猪价不断下跌，当前猪粮比价已经连续6周进入过度下跌的一级预警区间，于是在4月2日至3日，国家再次启动了中央收储工作，这也是今年以来的第3轮中央收储。
从4月2日的收储情况来看，无论是起拍价格还是成交价格均低于上一轮收储，这也意味着对猪价的提振将十分有限。
然而，对于当前的猪市，市场普遍存在着一些“误读”：
误读1：企业扩张减缓意味着产能去化加速
根据去年能繁母猪的产能数据来推算，今年的4~5月份正是出栏的高峰期，而即便高峰期过后，猪市的整体产能去化依然缓慢。
原因一是在猪价下跌，养殖户普遍亏损的情况下，淘汰意味着忍痛割肉。
从主观上来说，没人愿意这么做，大家都在等待着别人割肉，而自己则坐享其成。
原因二是去年底随着“囤肉潮”的开启，不仅生猪产能没有得到有效地去化，反而还增加了，这就使得整体去化更加缓慢。
三是在猪价下跌，养殖户及企业亏损严重的情况下，企业的逆势扩张有所减缓，但是扩张减缓并不意味着产能去化加速了。
误读2：下半年消费会增长
很多人认为，到下半年猪肉消费会出现明显增长，其原因大概是因为去年年底时迎来了猪肉的消费热潮。
或者更确切地说，猪价上涨的动力并不是收储，也不是惜售，而是消费增长。
但是去年的消费增长是有其特定原因的：
一方面，是去年四季度猪肉价格出现了明显的大幅回落。
猪肉价格经过一年多的高位，从年初的近40元一斤下降到了10元以下，如此大幅的降价落差刺激了消费市场回暖。
另一方面，大家担心猪肉价格会再次上涨，于是灌肠、腌腊等纷纷提前，透支了春节的部分消费，所以才引发了“囤肉潮”。
但是猪肉价格回落已有半年，市场已经形成习惯，并且当前受疫情影响，餐饮等消费明显下降，而春节后又是肉类消费的淡季，再加上其他各类生活消费品纷纷提价，以及受疫情影响部分家庭收入出现下滑，所以即便到下半年，猪肉消费是否会再次迎来明显提振，还有待于市场的验证。
误读3：触底后便会迎来反弹
虽然当前猪价还并未达到去年最低时的低点，但是鉴于今年粮价上涨，导致饲料价格频频提价，因此养殖户已处于全面亏损状态，也就是说，当前的猪价已然到底部。
但是触底并不等于反弹，或者说触底的时间会有多长，这将是一个问题。
在产能去化缓慢，消费提振困难的情况下，猪价磨底的时间具有不确定性，并且大概率会比预期的要更长。
同时值得注意的是，虽然产能在去化，但是从以往的经验来看，只要猪价稍有回暖，逆势补栏的速度会更快，这也就更加加大了产能去化的时间和难度。
所以，猪市要真正实现反转需要具备两个条件：
一是产能要略低于正常保有量，因为考虑到惯性增长，只有产能略低于正常保有量后，其供给才有可能降至常态；
二是消费有明显提升。
但目前来看，这两个条件均不具备，所以恐怕所谓猪市的“拐点”还远远没有到来。
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