艺术品资产证券化是什么意思

艺术品交易的类证券化是什么意思？~

这应该指的是艺术品产权份额化交易，是目前流行的艺术品交易方式之一。就是把价值很高的艺术品拆分成很多份，一般每份一块钱，然后放到平台上交易。像股票一样，买进卖出，赚取差价，过程和证券交易规则很像，所以叫做“类证券化”。一个熟人在中原文交所开了户，每天盯着几个盘。艺术品交易目前正处于高速发展期，是可以考虑的投资方式。

资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。
举例简单通俗地了解一下资产证券化：
A:在未来能够产生现金流的资产
B:上述资产的原始所有者；信用等级太低，没有更好的融资途径
C:枢纽（受托机构）SPV
D:投资者
资产证券化——B把A转移给C，C以证券的方式销售给D。
B低成本地（不用付息）拿到了现金；D在购买以后可能会获得投资回报；C获得了能产生可见现金流的优质资产。
投资者D之所以可能获得收益，是因为A不是垃圾，而是被认定为在将来的日子里能够稳妥地变成钱的好东西。
SPV是个中枢，主要是负责持有A并实现A与破产等麻烦隔离开来，并为投资者的利益说话做事。
SPV进行资产组合，不同的A在信用评级或增级的基础上进行改良、组合、调整。目的是吸引投资者，为发行证券。
过去有很多资产成功进行了证券化，例如应收账款，汽车贷款等，现在出现了更多类型的资产，例如电影特许权使用费，电费应收款单，健康会所会员资格等。但核心是一样的：这些资产必须能产生可预见的现金流。

　　所谓信贷资产证券化，是指将一组流动性较差、有稳定现金流的信贷资产组合在一起，打包形成一个共同的资金池，辅之以增信手段，以此为基础按照信贷质量和期限目标，在资产包未来的现金流支持下，发行信用等级较高、可以在金融市场上流动的债券。信贷资产证券化产生于20世纪70年代的美国，最初始于住房按揭抵押贷款，后来华尔街将“一切有未来现金流做抵押的资产都可以证券化”的思路推广到更多的资产：信用卡应收账款、汽车贷款、学生贷款、商业贷款、汽车飞机厂房商铺租金收入、专利或图书版权的未来收入等等。

　　最近几年，伴随着金融监管部门的鼓励创新，中国的信贷资产证券化的发展进入到快车道。具体到艺术品信贷的资产证券化，或者艺术品质押贷款支持证券，指的是商业银行选择部分艺术品质押贷款和其他贷款一起进入到资金池中，将整个信贷包的债权出售给信托公司(SPV)，进行风险隔离，信托公司以此为基础发行债券，以各资产未来的现金流来实现债券的还本付息。资产证券化在将贷款的风险转移出去的同时，也将相应的收益权让渡给参与证券化的机构。就目前情况来看，艺术品贷款除了要求艺术品按较低折扣质押外，还需要有第三方担保或者由第三方收购艺术品。所以，一旦艺术品质押贷款出现违约，将由相关机构根据程序来处置，追回贷款并将款项支付给债券的投资人。
　　目前，商业银行艺术品贷款没有形成共识和规模。由于艺术品市场专业化强，缺乏权威、有公信力的鉴定和估值机构，加上前些年“金缕玉衣”等银行骗贷案的教训，商业银行普遍对艺术品贷款持观望和谨慎态度。艺术品信贷在银行总的信贷资产中所占份额很小，没有形成规模，目前艺术品作为另类资产进入证券化的资金池或者做出全部是艺术品质押资产的资金池的可能性不大。虽然有些文交所尝试过类似艺术品质押的资产证券化产品，但只是个案，很难成气候。
　　资产证券化在中国刚刚起步，市场还在培育过程中，大多数银行还没有取得信贷资产证券化资格。有资质的银行会拿出优质的信贷资产证券化，不会贸然选择争议较多的艺术品资产。目前银行信贷资产证券化主要是优质的对公贷款，债券期限不长，不少在1.5-2年之间，流动性有限，大多是银行相互购买，并持有到到期日。但是从另一个角度来说，信贷基础资产多样化有利于分散风险，而艺术品质押贷款的另类属性在资金池中可能会发挥独特的作用，所以未来艺术品质押贷款有可能入池。
　　2009年以来，由于艺术精品较高收益率的示范效应，吸引大量的资金涌入艺术品市场。中国艺术品市场已成为世界最大的艺术品市场之一。2012年开始，无论是证监会、银监会还是保监会开始了放松金融管制的浪潮，金融创新活跃，金融市场得到了空前的发展。无论是艺术品界还是金融界，市场全面升温，艺术品金融的研讨非常热烈。虽然艺术品基金、信托、P2P、资产证券化、文交所探索不断，但艺术品与金融结合成功的商业模式却很少见，艺术品与金融的融合之路并不平坦。
　　中国艺术品市场的乱象是艺术品与金融结合的瓶颈。艺术品市场诚信缺失，存在着严重的信息不对称，并且法律法规不健全、监管不力、造假成本很低，这些都影响了艺术品市场的社会声誉，打击了高净值人群、企业和金融机构进入市场的信心。未来，伴随着艺术品市场更为回归理性和艺术的本真价值，才能期待中国艺术品和金融结合的前景更加广阔。

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